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　　国泰海通证券、中原基金、西部证券、国泰基金、西部证 券、华商基金、安宁资产、施罗德基金、圆信永丰基金、西 部利得基金、Invesco、德国基金、中欧基金、东吴证券、 趣时资产、筌笠资产、财通证券、博时基金、慧实基金、申 万资管、浙商资管、巨子私募、恒越基金、中信证券、嘉实 基金、鹏华基金、中信保诚资产、华宝基金、野村证券、申 万宏源证券、顶石资产等

　　1、公司2024年度及2025年一季度经开功绩情状？ 2024年，正在环球经济的不确定性靠山下，公司永远执意 决心，深耕开闭电源行业，盘绕发扬计谋目的，连续夯实古板 上风营业，同时主动掌管身手革新和市集需求变更带来的机

　　遇，紧抓资产发扬趋向，优化产物布局，充盈阐发身手和产物 力上风发力疾捷延长营业，提拔竞赛力和剩余材干。2024年， 公司实行营收37.98亿元，同比延长32.32%，开业收入领域 冲破汗青新高。首要系数据核心电源营业营收实行高速延长， 此中高功率办事器电源收入延长明显；其余电动器材充电器 营业重返常态化延长轨道，营收显然回升。 毛利率方面，24年公司毛利率为 21.36%，同比扩张 1.64 个百分点；下半年毛利率为 21.66%，同比扩张 1.68 个百分 点，环比扩张 0.71 个百分点。公司通过主动优化客户及产物 布局，提拔高价钱量及高毛利率产物的出货占比，主动饱舞降 本增效等步调，饱舞毛利率提拔。 净利润方面，24年公司实行归母净利润为 2.68 亿元， 同比延长 36.92%，净利率为 7.06%，同比扩张 0.24 个百分 点，首要系营收领域延长，剩余材干渐渐修复。公司扣非后归 母净利润为 2.56 亿元，同比延长 272.97%，首要系 2023年 公司剥离子公司股权确认投资收益属于非策划性损益，因而 扣非后归母净利润较上年度增幅较大。 2025年一季度，公司实行营收 8.88亿元，同比延长 27.65%，归母净利润4,957.07万元，同比延长59.06%，扣非 后归母净利润4,616.57万元，同比延长53.96%，延续维持稳 健的延长态势。 2、公司三大营业策划发展情状？ 电源适配器营业方面，公司2024年实行开业收入16.73 亿元，同比延长4.96%。2024 年环球消费电子市集团体仍处 于需求相对偏弱状况，公司主动拓展新市集和新客户，电源适 配器营收实行正延长。电源适配器营业毛利率为 18.26%，同

　　比低落 1.84 个百分点，首要系行业景心胸低迷，个人产物价 值量及毛利率秤谌有所低落影响。 数据核心电源营业方面，公司 2024年实行开业收入 14.59 亿元，同比延长 79.95%，对开业收入孝敬的比例延续 进步，成为饱舞公司营收延长的首要要素。此中，高功率数据 核心电源营业实行营收 7.80 亿元，较昨年同期大幅延长 536.88%，占数据核心电源营业团体收入的比例提拔至 53.48%，维持强劲延长势头。数据核心电源营业毛利率为 25.04%，同比扩张 5.49 个百分点，首要系高功率办事器电源 产物出货占比提拔，产物布局改正，剩余材干优化。 其他电源营业方面，公司 2024年实行开业收入 6.49亿 元，同比扩张48.71%。2024 年，环球电动器材市集需求重回 常态化延长轨道，叠加新客户导入，公司电动器材充电器营业 营收实行大幅的延长，是饱舞其他电源营业板块营收同比增 加的首要要素。其他电源营业毛利率为 20.30%，同比扩张 2.30 个百分点，首要系电动器材充电器营业营收显然延长， 产物布局优化，高毛利营业占比提拔。 3、公司海表营业拓展进度何如？ 公司海表营业正正在主动拓展中，已正在中国台湾、美国设立 营业拓展团队，延续推动导入蕴涵办事器厂商、头部云厂商等 各样型海表客户，进一步斥地环球市集。 4、公司数据核心电源的产物情状？ 正在产物类型上，数据核心电源首要蕴涵网安、通讯及其他 数据核心电源、通用型办事器电源、高功率办事器电源，涵盖 了 800W 以下、800-2,000W、2,000W 以高等全功率段产物系 列。正在办事器电源产物及处理计划上，公司已推出了蕴涵

　　3,200W 钛金 M-CRPS 办事器电源、1,300W-3,600W 钛金 CRPS 办事器电源、3,300W-5,500W 钛金和超钛金 GPU 办事 器电源、浸没式液冷办事器电源及机架式电源（Power Shelf） 处理计划等主题产物，研发身手和产物处于当先秤谌。 5、公司数据核心电源营业规模的客户情状是？ 数据核心电源营业是公司的永恒发扬计谋要点，源委数 年研发参加和营业拓展，公司仍旧成为首要的境内数据核心 电源坐蓐修筑企业之一，联系产物已取得头部办事器坐蓐造 造企业和下游终端客户的高度承认。公司已延续为海潮音信、 富士康、华勤、联念、中兴、新华三等国内著名办事器编造厂 商出货，公司也同步与国内头部互联网企业等终端客户维持 合作无懈，归纳势力取得了客户的高度承认。 6、公司产能构造情状何如？ 公司正在环球边界内构造产能，以餍足差别市集和客户的 需求，而且可能凭据客户的需求扩张对应的产能。境内坐蓐基 地蕴涵深圳、东莞、赣州、姑苏；境表坐蓐基地蕴涵越南、墨 西哥。目前已正在越南坐蓐基地杀青通用及高功率办事器电源 的产线配置；墨西哥坐蓐基地于 2024 年第四时度已正式开 始坐蓐，改日跟着海表营业的拓展，将加快实行产物环球化交 付。 7、改日数据核心电源营业的发扬计划？ 数据核心电源是公司永恒发扬计谋要点之一，已成为公 司功绩延长的紧张引擎。改日，公司将延续斥地市集与扩充业 务领域，紧抓新一轮 AI 资产厘革带给办事器资产链升级的 新机会，延续加紧与现有优质客户的深度互帮，稳固当先优 势。同时，主动配合头部客户推动多个寰宇产化办事器电源项

　　目，实行 100%国产化器件计划落地目的，饱舞电源部件实行 自立可控，为营业供应新的延长机遇。正在坚实国内市集份额的 根底上,公司将主动拓展海表市集，延续推动导入蕴涵办事器 厂商、头部云厂商等各样型海表客户，进一步斥地环球市集。 8、改日电源适配器营业的发扬计划？ 电源适配器是公司成熟且稳重延长的主题营业。改日，公 司会延续正在横向上扩充产物品类，正在办公电子、安防监控电源 等规模除表，进一步斥地诸如智能家居、无人机等新的使用场 景，纵向大将延续深耕存量客户，延续提拔正在现有大客户的份 额占比。 9、此次闭税计谋对公司有何影响？ 公司直接销至美国的开业收入占比拟幼，闭税计谋对公 司的直接影响有限。公司永远亲热闭切国际政事与交易式样 地步，争持贯彻把稳策划、自立革新的发扬计谋，通过广大的 使用规模构造、多元客户布局、环球化产能构造等步调，加强 公司抵御国际危险的材干。公司正在境表里均有产能构造，海表 已有越南和墨西哥 2 个坐蓐基地，公司将延续亲热闭切联系 计谋变更，与客户维持主动疏通，并凭据客户需求做相应产能 的调配，以消重闭税也许形成的晦气影响。 10、公司2025、2026年的营收目的是？ 公司2025及2026年的营收目的可参考公司于2024年设 定的股权饱励观察目的。 本次股权饱励观察蕴涵个别层面和公司层间的观察要 求，正在公司层面功绩观察目标方面，公司归纳商讨公司汗青业 绩、改日计谋计划以及行业特色，为实行公司改日高质料和稳

　　健发扬与饱励恶果相团结的目的，选用以 2021-2023 年均匀 值动作基数，以 2024-2026 年的开业收入延长率或净利润增 长率动作观察目标。改日三年的开业收入延长率触发值分手 为 28%、52%、72%，目的值分手为 35%、65%、90%，归母净利 润（剔除本次饱励部署正在当年所形成的股份支拨用度和可转 债息金支拨用度影响）延长率触发值分手为 48%、104%、200%， 目的值分手为 60%、130%、250%。 本次行径没有涉及应披露巨大音信的情状。